一、上证指数三连阳触及双重压力，技术性回调风险显现

上证指数走出三连阳走势，盘面上行至缺口叠加年线形成的双重压力区间。结合K线走势与量能数据，赵毅老师分析指出，连续上涨后盘面积攒大量获利筹码，上行动能逐步衰减，技术形态已积累充足回调动能。短期多头冲高乏力，上方套牢盘与止盈盘双重压制明显，综合技术指标判断，下周指数存在较强技术性调整需求，不宜盲目追涨加仓，持仓需做好仓位管控，提前规避区间回落带来的回撤风险。

（上证指数）

二、创业板指绑定科技赛道，量价背离遇半年线强压

创业板指行情高度依赖大科技板块支撑，其余权重板块资金承接力度不足，难以形成多点轮动护盘格局。指数连续四日收涨后出现明显量价背离滞涨特征，股价持续走高但成交量同步萎缩，多头买盘后劲不足。赵毅老师解读，当前指数直面半年线关键压力位，该位置过往多次形成阶段性顶部，抛压集中释放概率较高。单一赛道拉动指数的行情稳定性偏弱，一旦科技板块资金兑现离场，创业板指数极易快速回落。

（创业板指）

三、中证1000领跑市场，小盘风格占优有望走出独立行情

本周中证1000是三大宽基指数中表现最优品种，精准契合当下市场偏爱中小盘个股的资金风格。专精特新、中游制造细分赛道小票交易活跃度持续攀升，资金持续挖掘中小盘预期差标的，同时也是量化指增资金核心布局主战场。指数呈现价量齐升的健康形态，站稳年线支撑，盘面做多氛围浓厚。赵毅老师认为，虽小盘个股波动幅度远大于权重板块，风险与机会并存，但量价共振加持之下，下周中证1000大概率走出脱离大盘的独立结构性行情。

（中证1000）

四、市场板块冷热分化明显，三大主线暗藏兑现风险

本周A股出现近年少见的创新药、大科技、贵金属周期三线齐涨行情，但各板块持续性存在明显分歧。创新药周五全线爆发，短期涨幅透支预期，场内堆积大量获利盘，能否成为中长期主线仍不确定，下周开盘兑现抛压较大。大科技板块7月普遍回撤超五成，本轮上涨仅为技术性反弹，周五光模块率先走弱，尾盘依靠存储芯片、贵金属与创新药拉升指数。赵毅老师提醒，短线切勿追高热门主线，持仓需择机落袋。弱势方向上，AI软件持续回调，券商、消费板块整体走弱，资金关注度持续走低。

五、上周两融资金持续去杠杆，市场做多信心低迷

7月28日至7月31日交易周，全市场两融余额单边下行至26113亿元，单周减少766亿元，实现连续五周去杠杆。市场出现恐慌偿还融资盘现象，前期高位科技赛道成为杠杆资金集中减仓方向，两融成交占比不断走低。赵毅老师分析，杠杆资金整体风险偏好偏弱，操作以被动止损降仓为主，场内多头观望情绪浓厚，主动做多意愿不足。

六、本周两融数据触底反弹，多头资金进攻力度放缓

8月3日至8月6日本周两融行情迎来反转，两融余额止跌回升，周五收盘达26399亿元，单周增加286亿元，终结连续多周缩水趋势。杠杆资金结束被动止损，开始主动回补市场，连续四个交易日实现融资净买入，但单日买入力度逐步收缩，进攻节奏明显收敛。融券余额保持平稳，市场做空力量微弱，场内资金博弈重心集中在融资多头。赵毅老师重点提示，下周大科技硬件、贵金属、创新药将迎来大规模获利盘兑现，风险需要提前规避。

七、美股全线走高提振外围情绪，难以左右A股独立走势

本周美股三大指数全线收涨，纳指领涨，标普500创下收盘新高。盘面大型科技股走势分化，光通信、太空科技产业链强势，存储板块小幅调整，资金围绕“降息预期+AI长期景气”两大逻辑交易。赵毅老师谈到，外围回暖仅能短期提振A股周一早盘情绪，国内市场行情核心由场内流动性与资金信心决定，外围行情仅为短期情绪扰动，无法改变A股自身震荡运行节奏。

八、本周市场整体特征复盘，底部箱体震荡格局未破

本周市场风格清晰，小盘股强于大盘权重，低位顺周期、细分材料赛道表现优于前期高位科技抱团股。海外非农数据降温加息预期，带来短期情绪支撑，但市场增量资金不足，板块轮动速度大幅加快。当前各大指数均抵达前期关键压力位，技术面存在明确的技术性调整需求。赵毅老师总结，整体市场仍处于底部震荡区间，并未出现趋势反转信号。

九、明确后市两大观察重点，稳健波段操作策略

后续操作需要重点关注两大核心要点：第一，当前处于中报业绩披露尾声，个股业绩暴雷避雷风险上升，短线暴涨板块坚决不追高；第二，市场真正反转存在明确标准，两市成交额稳定站上三万亿、上证指数有效突破4000点，才能确认底部反转。赵毅老师建议，在反转信号落地前，保持轻仓波段思路，规避高位主线回调风险，均衡布局低位优质细分标的。